Alphabet publiserte nettopp sin økonomiske rapport for fjerde kvartal 2018. Google-inntektene steg enda høyere enn Wall Street anslår, og samlet inn over 39,2 milliarder dollar, noe som tilsvarer en økning på 22 prosent sammenlignet med samme kvartal i 2017.

Det tilsvarer 136,8 milliarder dollar i omsetning for 2018, en økning på 23 prosent i løpet av hele 2017.

Googles omsetning innenfor hvert av de viktigste segmentene vokste i forrige kvartal, inkludert annonseinntekter, eiendomsinntekter og til og med de "andre" inntektene, som inkluderer ting som Pixel-enheter og tjenester som Google Cloud.

Til tross for at inntektene slo forventningene, falt imidlertid Google-aksjen fortsatt etter utgivelsen av den økonomiske rapporten.

De sannsynlige årsakene til dette er to ganger. Den første grunnen er det faktum at Googles kostnader for å drive virksomhet går opp. For eksempel var kostnadene for trafikkanskaffelse høyere dette foregående kvartal enn på samme tid i fjor. TAC viser til penger Google bruker for å beholde sin topphundstatus, for eksempel avgiftene Google betaler Apple for å være standard søkemotor på iPhones.

Den andre grunnen - og sannsynligvis den som forårsaker mest bekymring - er at Googles kostnader per klikk for annonsesalget går ned.Faktisk gikk CPC ned 29 prosent sammenlignet med 2017 og ni prosent sammenlignet med 4. kvartal 2017.

Med andre ord, Googles kostnader for å drive sin virksomhet går opp mens konkurrentene på annonseområdet reduserer marginene. Det er en dårlig kombinasjon.

En tredje, mindre grunn til at Wall Street er litt nervøs for Googles rapport er det faktum at Alfabetes kategori "Andre spill" - som inneholder eksperimentelle prosjekter som de som stammer fra Googles X-divisjon - trakk inn mindre penger enn Wall Street håpet.

Det er ingen tvil om at Googles inntekter er veldig sunne. Økende konkurranse og utgifter til å gjøre forretninger gjør investorene nervøse.